市場(chǎng)回顧：上半年冷軋市場(chǎng)價(jià)格震蕩走強(qiáng)再回落，國(guó)內(nèi)重點(diǎn)城市冷軋板半年度月均價(jià)4740元/噸，較去年跌934元/噸。其中最低點(diǎn)在6月均價(jià)4583元/噸，最高點(diǎn)在3月份的4939元/噸，相差356元/噸；截止6月末29日日均價(jià)在4606元/噸

隨著疫情放開(kāi)，原材料價(jià)格高企，另20大開(kāi)局之年，各大重要項(xiàng)目加快落地實(shí)施，疫情優(yōu)化放開(kāi)對(duì)消費(fèi)市場(chǎng)預(yù)期，由此提振市場(chǎng)信心。春節(jié)節(jié)前補(bǔ)庫(kù)積極性不高，價(jià)格窄幅震蕩運(yùn)行。春節(jié)節(jié)后利多因素影響繼續(xù)拉動(dòng)需求放量，隨著價(jià)格拉動(dòng)市場(chǎng)高價(jià)出貨受阻，市場(chǎng)宏觀數(shù)據(jù)及外部因素影響，商家避險(xiǎn)情緒加重，期間出現(xiàn)回調(diào)，一季度以來(lái)相關(guān)冷軋下游終端（家電、汽車等）生產(chǎn)量呈正增長(zhǎng)，且冷軋出口顯著增長(zhǎng)。進(jìn)入4月施工和開(kāi)工旺季，市場(chǎng)庫(kù)存持續(xù)下降（鋼廠直供比例增加，市場(chǎng)資源量減少，另鋼貿(mào)商降風(fēng)險(xiǎn)低庫(kù)存運(yùn)行），受天氣影響，房地產(chǎn)數(shù)據(jù)資金等方面因素鋼材需求增長(zhǎng)放緩且社庫(kù)出現(xiàn)短期增長(zhǎng)，加上外部風(fēng)險(xiǎn)不確定性，期貨盤(pán)面震蕩下挫，短流程民營(yíng)企業(yè)優(yōu)先出現(xiàn)降價(jià)，4月中下旬冷軋價(jià)格降幅進(jìn)一步擴(kuò)大。進(jìn)入5月冷熱價(jià)差發(fā)生明顯變化及外部金融風(fēng)險(xiǎn)因素帶來(lái)的影響，需求釋放有限，市場(chǎng)信心不足，缺乏利多消息支撐，隨著鋼材供需矛盾加劇，山西限產(chǎn)等多方傳言消息，基于鋼企利潤(rùn)修復(fù)，再?gòu)?fù)產(chǎn)等影響，總之鋼價(jià)有效緩解降速。6月份外部美國(guó)債務(wù)上限，暫停加息及宏觀利好消息釋放，原料價(jià)格由弱轉(zhuǎn)穩(wěn)，鋼價(jià)出現(xiàn)上漲，高溫降雨天氣增多，需求端則表現(xiàn)不溫不火多需拿貨為主，鋼貿(mào)商訂貨量減少，冷軋市場(chǎng)庫(kù)存維持較低水平。

數(shù)據(jù)來(lái)源：中聯(lián)鋼數(shù)據(jù)終端

二、上半年冷軋統(tǒng)計(jì)排產(chǎn)同比基本持平

據(jù)中聯(lián)鋼統(tǒng)計(jì)：19 家冷軋鋼廠1-6月份冷軋生產(chǎn)計(jì)劃累計(jì)總量為1702萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng) 1.12萬(wàn)噸。從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，上半年粗鋼產(chǎn)量增長(zhǎng)，鋼材品種來(lái)看，發(fā)生明顯變化，其中冷軋累計(jì)產(chǎn)量同比下降且部分資源流向以冷軋品種鋼。

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示：2023年1-5月份冷軋出口總量為267.46萬(wàn)噸，較去年增加24.83萬(wàn)噸；1-5月份冷軋進(jìn)口總量為85.82萬(wàn)噸，較去年減少25.64萬(wàn)噸。由進(jìn)出口結(jié)合數(shù)據(jù)顯示，冷軋表觀消費(fèi)量181.64萬(wàn)噸，較去年增長(zhǎng)50.57萬(wàn)噸。截止目前6月29日，國(guó)內(nèi)主流鋼廠出口FOB報(bào)價(jià)637美金左右，月環(huán)比漲7美金，同比跌131美金。

數(shù)據(jù)來(lái)源：中聯(lián)鋼數(shù)據(jù)終端

三、上半年冷軋庫(kù)存前高后低，保持相對(duì)較低水平

截止到6月30日統(tǒng)計(jì)，冷軋庫(kù)存為116.8萬(wàn)噸，較上周增加0.7萬(wàn)噸，較上月同期降1.9萬(wàn)噸，同比減少14.7萬(wàn)噸。從市場(chǎng)了解到情況，鋼貿(mào)商訂貨量同比往年有所減量，同時(shí)市場(chǎng)區(qū)域資源量變化明顯。單位（萬(wàn)噸）

數(shù)據(jù)來(lái)源：中聯(lián)鋼數(shù)據(jù)終端

市場(chǎng)預(yù)測(cè)

一、 2月之后冷熱價(jià)不斷擴(kuò)大

中聯(lián)鋼數(shù)據(jù)，截止6月29日，上海市場(chǎng)1.0冷卷市場(chǎng)價(jià)格在4450元/噸；5.5普卷主流維持在3860元/噸；冷熱產(chǎn)品差價(jià)在590元/噸左右，冷熱價(jià)差擴(kuò)大。其中截止目前，上半年內(nèi)最高冷熱差價(jià)在6月27日630元/噸；上半年內(nèi)最低在1月初，270元/噸。上半年年日均差價(jià)在449元/噸。其中，一部分原因4月份開(kāi)始熱軋相比冷軋供給增量明顯。

邯邢C料結(jié)算均價(jià)4062元/噸(粗略計(jì)算），天津天鐵冷軋價(jià)格上半年日均價(jià)為4511元/噸。價(jià)差在449元/噸。

數(shù)據(jù)來(lái)源：中聯(lián)鋼數(shù)據(jù)終端

終端需求情況

供應(yīng)方面：1-5月粗鋼、鋼材總體產(chǎn)量來(lái)看，鋼筋、線材等房地產(chǎn)相關(guān)建材產(chǎn)品出現(xiàn)明顯減量。中厚板、鋼管，型鋼等其他品種鋼增長(zhǎng)相對(duì)明顯，攤薄建材用鋼減量，上半年總體粗鋼產(chǎn)量仍保持一定增量。關(guān)于粗鋼平控消息，基于上半年粗鋼產(chǎn)量處于增量，下半年有效調(diào)控粗鋼產(chǎn)量，粗鋼產(chǎn)量將有所下降。

需求方面：家電，汽車生產(chǎn)產(chǎn)量仍保持一定韌性，儲(chǔ)能等電力用鋼也在不斷轉(zhuǎn)型新需求，在政策的拉動(dòng)下，基礎(chǔ)設(shè)施投資、制造業(yè)投資對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)下半年仍將持續(xù)。

總結(jié)：國(guó)家政策面或?qū)⒗^續(xù)發(fā)力，尤其是資金及消費(fèi)方面；下半年粗鋼平控或能耗管控等消息增多，整個(gè)鋼材供給將相應(yīng)減少，冷軋供給方面基于需求情況下，鋼廠在生產(chǎn)方面不斷做出調(diào)整；下游需求方面：隨高溫天氣影響，家電類消費(fèi)需求仍在，家電用鋼需求尚可，汽車方面及充電樁、儲(chǔ)能類下游生產(chǎn)企業(yè)需求仍有發(fā)力點(diǎn)（宏觀政策多次提及）。以當(dāng)前冷軋供需基本面弱平衡或?qū)⒗^續(xù)保持，后期資金及需求環(huán)境或有逐步改善預(yù)期，因此補(bǔ)貨行情仍較為明顯�？傮w來(lái)看，三季度國(guó)內(nèi)宏觀政策、供需基本面等方面對(duì)價(jià)格仍有支撐，近兩三月的美聯(lián)儲(chǔ)及歐洲央行尚存加息預(yù)期，繼續(xù)影響大宗商品市場(chǎng)走勢(shì)，總體影響或逐漸減弱。進(jìn)入四季度按照往年慣例，隨著傳統(tǒng)淡季來(lái)襲，整體市場(chǎng)走勢(shì)或逐步趨弱，但基于整體全球經(jīng)濟(jì)處于復(fù)蘇期，國(guó)內(nèi)外鋼材需求或較去年同期改善。因此預(yù)計(jì)四季度呈現(xiàn)震蕩調(diào)整后再反彈。

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